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【黄金徘徊4206美元关口，黄金德银：美联储政策路径决定多空方向】
⑴ 德意志银行分析指出，徘徊美联储政策的美元美联重新定价及美国宏观数据的强劲是近期抑制黄金价格下行的主要原因。目前，关口黄金价格在每盎司4206美元附近震荡，德银定多且这一情况相比油价表现更为明显。储政策路
⑵ 德银的径决基本预测认为，如果美联储在接近中性利率时长时间维持当前政策，空方则金价可能在第四季度升至4800美元。黄金而若美联储加息三至四次，徘徊风险场景下黄金价格可能跌至3800美元。美元美联
⑶ 沃什主席任期内的关口第一次FOMC会议没有对市场加息预期产生抵触，会议后发布会强调了进一步鹰派转向的德银定多可能性，基于泰勒规则的储政策路估算值比当前市场定价高出约80个基点，为鹰派立场提供了量化依据。径决
⑷ 投资需求方面缺乏支撑，五月非农报告后ETF持续流出，期货未平仓合约降至十七年低点，净多头仓位接近年内低点而非高点。除非美联储政策转变或实物需求回升，否则黄金短期内将维持疲软格局。